مدلسازی عوامل موثر بر نااطمینانی در بازار سرمایه با رویکردهای BMA -PTVPFAVAR

مقالات آماده انتشار

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری علوم اقتصادی، گروه اقتصاد، واحد خوراسگان، دانشگاه آزاد، اصفهان، ایران

2 دانشیار علوم اقتصادی، گروه اقتصاد، دانشگاه شهید چمران اهواز، اهواز، ایران

3 استادیار علوم اقتصادی، گروه اقتصاد، واحد خوراسگان، دانشگاه آزاد اسلامی، اصفهان، ایران

10.22075/jem.2025.36231.1970

چکیده

مدل‌های ­سنتی ­توانایی ­کافی­ جهت ­پیش‌بینی ­بازدهی ­پرتفوی­ سرمایه‌گذاران ­را به علت خطای تصریح مدل ندارند؛ لذا پژوهش حاضر سعی در رفع مشکل نااطمینانی مدل را دارد. بر این اساس هدف پژوهش حاضر مدلسازی عوامل موثر بر نااطمینانی در بازار سرمایه است. پژوهش حاضر کاربردی است. نمونه آماری پژوهش شامل 171 شرکت بورسی در دوره زمانی1390 تا 1402 می‌باشد. در این پژوهش 62 ریسک مؤثر بر بازدهی سهام وارد مدل‌های بیزین غیرخطی گردیدند. بر اساس نتایج مدل‌های BMA، 13 ریسک غیرشکننده مؤثر بر بازدهی سهام شناسایی شدند. براساس نتایج، دیرش نرخ بهره؛ نسبت آنی و درآمدهای نفتی با بالاترین احتمال اثرگذاری؛ مهم‌ترین ریسک‌های‌ موثر بر بازدهی سهام هستند. بر اساس نتایج مدل PTVPFAVAR کشش بلند مدت مابین بازدهی سهام با متغیرهای پژوهش نسبت به کشش کوتاه مدت از میزان بالاتری برخوردار است که بیانگر میزان تأثیرگذاری شدیدتر این ریسک‌ها بر بازدهی سهام در بلند مدت نسبت به کوتاه مدت است.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

Modeling the Factors Affecting Uncertainty in the Capital Market Using BMA-PTVPFAVAR Approaches

نویسندگان [English]

  • Amir Kalantar Hormozi 1
  • Abdolmajid Ahangari 2
  • Sayed Amin Mansouri 2
  • Bahar Hafezi 3
1 Ph.D. Student in Economics, Department of Economics, Is.C., Islamic Azad University, Isfahan, Iran.
2 Associate Professor of Economics, Department of Economics, Shahid Chamran University of Ahvaz, Ahvaz, Iran.
3 Assistant Professor of Economics, Department of Economics, Is.C., Islamic Azad University, Isfahan, Iran
چکیده [English]

Traditional models lack sufficient capability in predicting investors’ portfolio returns due to model specification errors; therefore, this study aims to address model uncertainty issues. Accordingly, the objective of this research is to model the factors affecting uncertainty in the capital market. This is an applied research study. The statistical sample includes 171 listed companies on the stock exchange over the period 2011–2023. In this study, 62 risks affecting stock returns were incorporated into nonlinear Bayesian models. Based on the results of the BMA models, 13 non- fragile risks influencing stock returns were identified. According to the findings, interest rate lags, liquidity ratios, and oil revenues—having the highest probability of impact—are the most important risks affecting stock returns. The PTVPFAVAR model results indicate that the long-term elasticity between stock returns and the research variables is higher than the short-term elasticity, suggesting that these risks have a stronger influence on stock returns in the long run compared to the short term.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Systematic risk
  • Unsystematic risk
  • Stock return
  • Bayesian Averaging
مدلسازی اقتصادسنجی

مقالات آماده انتشار، پذیرفته شده
انتشار آنلاین از تاریخ 07 خرداد 1404

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار