اثرنامتقارن سیاست پولی بر تولید بخش خدمات در ایران: رهیافت هم انباشتگی پنهان

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری، گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاداسلامی، تهران، ایران

2 استادتمام، گروه اقتصاد، واحد علوم و تحقیقات، دانشگاه آزاداسلامی، تهران، ایران

3 استادتمام، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، تهران، ایران

4 استادیار، گروه اقتصاد، واحد تهران جنوب، دانشگاه آزاداسلامی، تهران، ایران

چکیده

هدف اصلی در این پژوهش بررسی و آزمون آثار نامتقارن حجم نقدینگی بر تولید بخش خدمات می­باشد. برای­ این ­منظور از تحلیل­های هم­انباشتگی پنهان و الگوی خودتوضیحی با وقفه ­های توزیعی گسترده (ARDL)­ در اقتصاد ایران در دوره زمانی 1353 تا 1399 استفاده شده است.  برای استخراج تکانه ­های مثبت و منفی متغیر حجم نقدینگی از فیلتر هودریک پرسکات استفاده شده ­است. سپس آثار تکانه­ های مثبت ­و ­منفی متغیرها به ­صورت جداگانه بر تکانه­ های مثبت­ و منفی تولید این بخش با تحلیل هم ­انباشتگی پنهان بررسی گردید. در مرحله آخر با استفاده از رهیافت مدل خودتوضیحی باوقفه ­های توزیعی گسترده و آزمون کرانه­ ها رابطه بلندمدت بین تکانه ­های مثبت و رابطه بلندمدت بین تکانه­ های منفی متغیرها بررسی شده و ضرایب بلندمدت محاسبه می­شود. به ­طوری که اجزای مثبت حجم نقدینگی و تولید در این بخش با یکدیگر و همچنین اجزای منفی آنها نیز باهم رابطة بلندمدت دارند. همچنین اثرگذاری تکانه ­های مثبت حجم نقدینگی بزرگتر از تکانه­ های منفی این متغیر می­باشد. بنابراین وجود عدم تقارن در سیاست پولی مورد تأیید قرار گرفت.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The Asymmetric effect of monetary policy on service production in Iran: hidden cointegration approach

نویسندگان [English]

  • zahra tahmasebi 1
  • kambiz hozhabr kiani 2
  • Mohsen Mehrara 3
  • Bijan Safavi 4
1 PhD student, Department of Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
2 Full Professor, Department of Economics, Science and Research Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
3 Full Professor, Department of Economics, Faculty of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran
4 Assistant Professor, Department of Economics, South Tehran Branch, Islamic Azad University, Tehran, Iran
چکیده [English]

The main goal of this research is to examine and test the asymmetric effects of monetary policy on the production of Services. For this purpose, hidden cointegration analysis and Autoregressive distributed lag (ARDL) approach in Iran's economy have been used in the period from 1353 to1399.
Hodrick Prescott filter was used to extract the positive and negative impulses of the liquidity variable. Then, the effects of positive and negative impulses of the variables were investigated separately on the positive and negative impulses of the production of this sector with latent cointegration analysis. In the last step, the long-term relationship between the variables is checked and the long-term coefficients are calculated using the auto-regression model approach with non-linear distribution intervals and the bounds test. The results showed that there is a hidden co-accumulation between the time series of M2 and production in the industrial sector.
The results showed that there is a hidden cointegration between the time series of M2 and production in the Services sector. So that the positive components of the M2 and production in this sector have a long-term relationship with each other, as well as their negative components. Also, the effect of the positive shocks of M2 is greater than the negative shocks of this variable. Therefore, the existence of asymmetry in monetary policy was confirmed.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Production
  • monetary policy
  • time series
  • services
  • capital stock

مراجع

اکبریان، حجت، حکیمی­پور، نادر و نجفی، بنفشه (1397)، خنثایی پول در بخش خدمات اقتصاد ایران، 18(3):  ۷۸-۵۷.
حاله، مهناز، هژبرکیانی، کامبیز، عسگری، فرید و علی­پور، محمدصادق (1400)، بررسی اثرات نامتقارن تغییرات حجم نقدینگی بر ارزش افزوده بخش خدمات در اقتصاد ایران، فصلنامـه اقتصاد مالی، 71(4): 187-206.
جلالی نائینی، احمدرضا (1378)، گزینه­های سیاست پولی و ارزی و کنترل تورم، مجموعه مقالات ارائه شده در دومین همایش اقتصاد ایران، تهران.
فرزین­وش، اسدالله، احسانی، محمدعلی، جعفری­صمیمی، احمد و غلامی، ذبیح­الله (1391)، بررسی آثار نامتقارن سیاست های پولی بر تولید در اقتصاد ایران، پژوهش­ها و سیاست­های اقتصادی، 20(61): 5-28.
قلی­پورتپه، محمدامید، متفکرآزاد، محمدعلی و محسنی زنوری، سید جمال­الدین (1395)، بررسی تأثیر سیاست‌های پولی و مالی بر ارزش افزوده بخش خدمات در اقتصاد ایران، فصلنامه اقتصاد پولی و مالی، 23(12): 1-18.
نصیری­فر، ابراهیم، کامبیز، هژبرکیانی، حسینی، سیدشمس­الدین و غفاری، فرهاد (1398)، بررسی اثرات نامتقارن شوک‌های پولی بر تولید و اشتغال صنعت خودرو: رویکرد ARDL غیرخطی، فصلنامه مدلسازی اقتصادسنجی، 4(4): 9-29.
Abdelsal, M. (2018), Asymmetric Effect of Monetary Policy in Emerging Countries: The Case of Egypt, Applied Economics and Finance,5(4): 1-11.
Álvarez, L. J., Burriel, P. & Hernando, I. (2005), Do decreasing hazard functions for price changes make any sense?, Available at SSRN 683151.
Ball, L. & Mankiw, G. (1995), Relative-price changes as aggregate supply shocks, The Quarterly Journal of Economics, 110(1): 161-193.
Barnichon, R. & Matthes, C. (2017), Understanding the Size of the Government Spending Multiplier: it's in the Sign, Available at SSRN 3000623.
Bernake, B. & Blinder, A. (1988), Credit, Money and Aggregate Demand, American Economic Review, 78(2).
Bernanke, B. & Blinder, A. (1992), The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transition, American Economic Review, 82(4): 901-21.
Bernanke, B. S. & Gertler, M. (1995), Inside the black box: the credit channel of monetary policy transmission, Journal of Economic perspectives, 9(4): 27-48.
Bordon, A. R. & Weber, A. (2010), The transmission mechanism in Armenia: new evidence from a regime switching VAR analysis, IMF Working Papers, 1-31.
Brooks, C. (2008), Introductory Econometrics for finance (Second Edition), Cambridge university press, Cambridge England.
Cheng, K. C. (2007), A VAR analysis of Kenya's monetary policy transmission mechanism: How does the Central Bank's repo rate affect the economy?, (No. 6-300). International Monetary Fund.
Cobb, C. W. & Douglas, P. H. (1928), A Theory of Production,  American Economic Review. 18 (Supplement): 139–165.
Dickey, D. A. & W.A. Fuller.­(1979), Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series With a Unit Root, Journal of the American Statistical Association, 74:  427-431.
Fridman, M. (1964), The Optimum Quantity of Money, The Economic Journal. 80(319): 669-672.
Goshit, G., Jelilov, G., Iorember, P.T. & Celik, B. (2020), Asymmetric effects of monetary policy shocks on output growth in Nigeria: Evidence from nonlinear ARDL and Hatemi-J causality tests, Journal of PUBLIC AFFAIRS an international journal, 22(2): e2449.
Granger, C. & G. Yoon. (2002), Hidden Cointegration, University of Economics, Discussion Paper, Retrieved November, 2009.
Hatemi-J, A. (2020), Hidden panel cointegration",UAE University, United Arab Emirates, Journal of King Saud University – Science 32: 507–510.
Krylova, E. (2002), The Credit Channel of Monetary Policy, Case of Austria, Economics Series 111, Institute for Advanced Studies.
Levhari, D. & Patinkin, D. (1968), The role of money in a simple growth model, The American Economic Review, 58(4): 713-753.
Ministry of Economic and Assets Affairs. Economic Deputy. (2010), Looking at Structure of Service Sector in Iran and World’s Economy, www.econo.ir/pdf/khadamat.pdf. (In Persian).
Mishkin, F. S. (1982), Does anticipated monetary policy matter? An econometric investigation, Journal of political economy, 90(1): 22-51.
Nadiri, M. I. (1969), The determinants of real cash balances in the US total manufacturing sector, The Quarterly Journal of Economics, 83(2): 173-196.
Pesaran, M. H., Shin, Y. & Smith, R. J. (2001), Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships, Journal of Applied Econometrics, 16(3): 289-326.
Pigou, A. C. (1949). The Veil of Money (London).
Sarac B, T. & Ucan, O. (2013), The Interest Rate Channel in Turkey: An Investigation with Kalman Filter Approach, International Journal of Economics and Financial Issues, 3(4): 874-884.
Schenkelberg, H. (2012), Three essays on price setting and monetary policy (Doctoral dissertation, lmu).
Sinai, Al. & Stokes, H. H. (1972), Real Money Balances: An Omitted Variable from the Production Function?, Review of Economics and Statistics, 54: 290-96
Tobin, J. (1995), Inflation and unemployment, Essential readings in economics, 232-254.
Ullah, S., Ozturk, I. & Sohail, S.(2021), The asymmetric effects of fiscal and monetary policy instruments on Pakistan’s environmental pollution, Environmental Science and Pollution Research, 28: 7450–7461.

فایل ها

هم رسانی

ارجاع به این مقاله

آمار