دانشگاه سمنانمدلسازی اقتصادسنجی2345-654X9220240621Spillover Effects of Selected Macroeconomic Variables on Exchange Market Pressure: a VAR-DCC-GARCH Approachاثرات سرریز متغیرهای اقتصاد کلان منتخب بر فشار بازار ارز: رویکرد VAR-DCC-GARCH934859310.22075/jem.2024.30699.1838FAحمیدلعل خضریاستادیار اقتصاد، دانشگاه بزرگمهر قائنات، قائن، ایرانملیحهآشنااستادیار اقتصاد، دانشگاه بزرگمهر قائنات، قائن، ایرانJournal Article20230520Exchange rate market play an important role as a measure to deal with monetary and currency crises and control its effects on the economy. The purpose of this study is to investigate the relationship between exchange market pressure, inflation rate, oil price and economic uncertainty in Iran using the VAR-DCC-GARCH model during the period of the first quarter of 1991 to the third quarter of 2021. Based on the results of the research, there is a dynamic conditional correlation between the variables, and volatilities of the inflation rate, oil price and economic uncertainty index lead to volatilities of the exchange market pressure. Also, the spillover effect of inflation rate, oil price and economic uncertainty index on exchange market pressure is positive and significant, which shows the important influence of these variables on exchange market pressure. Therefore, according to the correlation structure between the exchange market pressure and the macroeconomic variables, it is possible to control the effects of macroeconomic variables on the currency market by implementing appropriate policies in line with economic stability.فشار بازار ارز به عنوان یک معیار جهت مقابله با بحرانهای پولی و ارزی و کنترل آثار آن بر وضعیت اقتصاد نقش مهمی دارد. هدف این مطالعه بررسی ارتباط بین فشار بازار ارز، نرخ تورم، قیمت نفت و نااطمینانی اقتصادی در ایران با استفاده از الگوی VAR-DCC-GARCH طی دوره فصل اول 1370 تا فصل سوم 1400 است. بر اساس نتایج تحقیق، همبستگی شرطی پویا بین متغیرها وجود دارد و نوسان در نرخ تورم، قیمت نفت و شاخص نااطمینانی اقتصادی منجر به نوسان در فشار بازار ارز میشود. همچنین، اثر سرریز نرخ تورم، قیمت نفت و شاخص نااطمینانی اقتصادی بر فشار ارز مثبت و معنیدار بدست آمده است که نشاندهنده اثرگذاری مهم این متغیرها بر فشار بازار ارز است. بنابراین، با توجه به ساختار همبستگی میان فشار بازار ارز و متغیرهای اقتصاد کلان، میتوان با اجرای سیاستهای مناسب در راستای پایداری اقتصادی، آثار متغیرهای کلان بر بازار ارز را کنترل کرد.https://jem.semnan.ac.ir/article_8593_61dc1adc7d282211c5996604bd1e3e0d.pdfدانشگاه سمنانمدلسازی اقتصادسنجی2345-654X9220240621Estimating the Adjusted Probability of Informed Trading Model; the Case Study of Financial Sectorبرآورد احتمال معاملات آگاهانه تعدیل شده؛ مطالعه موردی بخش مالی3567866310.22075/jem.2024.31495.1863FAرضاطالبلودانشیار اقتصاد، گروه اقتصاد نظری، دانشکده اقتصادی، دانشگاه علامه طباطبائیپریسامهاجریدانشیار اقتصاد، گروه اقتصاد نظری، دانشکده اقتصادی، دانشگاه علامه طباطبائیJournal Article20230813The level of information asymmetry in financial markets significantly influences market structure, stock prices, and investment risk. In addition, optimal policy design, particularly the implementation of trading constraints by regulators and the determination of trading strategies by traders, requires an awareness of the extent of information asymmetry. In this paper, using two models, Probability of Informed Trading (PIN) and Adjusted Probability of Informed Trading (AdjPIN), within the framework of financial market microstructure, we estimate the level of information asymmetry for 69 active companies in the financial intermediation sector during the period from 1396:Q1 to 1402:Q3. According to our findings, first, the average information asymmetry, as measured by PIN and AdjPIN, stands at 26% and 21% respectively. Second, information asymmetry surged notably in 2019, coinciding with the stock market bubble across all financial sub-sectors. Third, the banking and investment sectors, comprising 11% of stock market value, exhibit lower information asymmetry compared to the insurance and leasing sectors, which collectively contribute only 0.5% to the stock market value. Forth, large companies such as Bank Tejarat, Bank Mellat, Bimah Ma, Sarcheshme, and Saipa Leasing demonstrate lower probability of informed tradings compared to smaller counterparts like Bank Day, Bimah Karafarin, Kausar Bahman Investment, and Parsian Leasing. These findings underscore the significance of understanding information asymmetry for effective policy-making and investment decisions in financial markets.سطح عدم تقارن اطلاعات در بازارهای مالی تأثیر بسیاری بر تشکیل بازار، قیمت سهام و ریسک سرمایهگذاری دارد. علاوه بر این، طراحی سیاستهای بهینه به ویژه اعمال محدودیتهای معاملاتی توسط سیاستگذاران و تعیین استراتژی معاملاتی توسط معاملهگران مستلزم آگاهی از میزان عدم تقارن اطلاعات است. در مقاله حاضر با استفاده از مدل احتمال معاملات آگاهانه (PIN) و احتمال معاملات آگاهانه تعدیل شده (AdjPIN) در چارچوب ریزساختار بازار مالی، میزان عدم تقارن اطلاعات در 69 شرکت فعال در حوزه واسطهگری مالی طی دوره 1396:1 تا 1402:3 برآورد میشود. طبق یافتهها، اولاً متوسط عدم تقارن اطلاعات طبق معیارهای PIN و AdjPIN به ترتیب 26 و 21 درصد بوده است. ثانیاً عدم تقارن اطلاعات در سال 1399 و به موازات با شکلگیری حباب در بازار سهام در تمامی زیربخشهای مالی به شدت افزایش یافته است. ثالثاً بخشهای بانک و سرمایهگذاری (با سهم 11 درصدی از ارزش بازار سهام)، عدم تقارن اطلاعات کمتری را در مقایسه با بخشهای بیمه و لیزینگ (با سهم 5/0 درصدی از ارزش بازار سهام) تجربه نمودهاند. رابعاً احتمال معاملات آگاهانه در شرکتهای بزرگ (نظیر بانک تجارت، بانک ملت، بیمه ما، سرچشمه، لیزینگ سایپا) کمتر از شرکتهای کوچک (نظیر بانک دی، بیمه کارآفرین، سرمایهگذاری کوثر بهمن، لیزینگ پارسیان) است. این یافتهها بر اهمیت درک عدم تقارن اطلاعات برای سیاستگذاری مؤثر و تصمیمات سرمایهگذاری در بازارهای مالی تأکید میکنند.https://jem.semnan.ac.ir/article_8663_e5f1993d842c676b4b8789cdf3ca1334.pdfدانشگاه سمنانمدلسازی اقتصادسنجی2345-654X9220240621Investigating the impact of International Monetary Policy Spillover on Bank Lending in Upper Middle –Income Countries: A Panel Smooth Transition Regression approachبررسی تاثیر سرریز بینالمللی سیاستهای پولی بر وامدهی بانکها در کشورهای با درآمد متوسط بالا: رویکرد رگرسیون آستانهای پانل69102871410.22075/jem.2024.33127.1913FAنصرتبحرینیدانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه تبریزبهزادسلمانیاستاد گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تبریزحسیناصغرپوراستاد گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تبریزJournal Article20240129The main objective of the present study is to investigate the international spillover effect of US monetary policies on bank lending for 34 upper-middle-income countries during the period of 2000-2021. For this purpose, Panel Smooth Transition Regression model (PSTR) method has been used to estimate the model of this research.<strong> </strong>Based on the estimation results, the model includes two regimes and its transition variable is the monetary policy rate of the United States, which is not significant in the first regime and is negative and significant in the second regime. So, with the reduction of interest rates and the implementation of expansionary monetary policies in the United States, the lending rate in the studied countries increases; and vice versa<strong>.</strong> Based on the results obtained and the lack of independence of monetary policies in the studied countries, it is recommended that the countries make their internal economic conditions more stable than the external conditions with targeted policies and somehow secure their economy against external shocks. <strong> </strong>هدف اصلی مطالعه حاضر، بررسی تاثیر سرریز بینالمللی سیاستهای پولی ایالات متحده بر وامدهی بانکها، در 34 کشور با درآمد متوسط بالا، طی دوره زمانی 2021-2000 است.<strong> </strong>برای این منظور از رگرسیون انتقال ملایم پانل (PSTR) برای برآورد مدل تحقیق استفاده شده است. بر اساس نتایج تخمین، مدل شامل 2 رژیم بوده و متغیر انتقال آن، نرخ سیاست پولی ایالات متحده است که در رژیم اول معنادار نبوده و در رژیم دوم منفی و معنادار است. به طوری که، با کاهش نرخ بهره و اعمال سیاستهای پولی انبساطی در ایالات متحده، نرخ وام دهی در کشورهای مورد مطالعه افزایش مییابد؛ و بالعکس. بر اساس نتایج بدست آمده و عدم استقلال سیاستهای پولی در کشورهای مورد مطالعه، توصیه میشود کشورها با سیاستگذاریهای هدفمند، شرایط اقتصاد داخلی خود را نسبت به شرایط بیرونی با ثباتتر کرده و به نوعی، اقتصاد خود را نسبت به شوکهای خارجی ایمن کنند.https://jem.semnan.ac.ir/article_8714_f0b42297538402d71f32aa8cbad2e149.pdfدانشگاه سمنانمدلسازی اقتصادسنجی2345-654X9220240621The Impact of Monetary Policy on Triple Deficit in Iran: An Application of System Dynamic Approachاثر سیاست پولی بر سه کسری در ایران: کاربردی از رهیافت پویایی شناسی سیستم103130871610.22075/jem.2024.32948.1903FAگیتیصادقیاندانشجوی دکتری اقتصاد، گروه اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، ایراناحمدجعفری صمیمیاستاد اقتصاد، گروه اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، ایرانسعیدراسخیاستاد اقتصاد، گروه اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران، ایرانJournal Article20240114An approach to the effect of the budget deficit on the current account deficit has always been the focus of economists. In the macroeconomics literature, there are two approaches to investigate this relationship: the Keynesian approach and the Ricardian approach. The Keynesian approach accepts the existence of a relationship between the budget deficit and the current account deficit, while the Ricardian approach rejects this relationship. By examining the studies conducted in the field of Twin deficits, this study examines the hypothesis of Twin deficits and Triple deficits, as well as the impact of monetary policies on Triple deficits. In order to achieve the mentioned goal, the System Dynamics method and data from the period of 1999-2020 were used. The results of the study indicate the establishment of twin and triple deficit. The trend of the capital account shows that this account is always facing a deficit. However, the domestic savings gap does not seem to be fully compensated by foreign capital. The imbalance in the balance of payments aggravates the created budget deficit and can create an accelerated cycle of budget deficit. Also, in this study, the effect of monetary policy on triple deficits was also investigated. The results of the study show that using the monetary policy does not affect the formation of twin deficits and triple deficitsبررسی اثر کسری بودجه بر کسری حساب جاری همواره مورد توجه اقتصاددانان بوده است. در ادبیات اقتصاد کلان دو رویکرد برای بررسی این ارتباط وجود دارد: رویکرد کینزی و رویکرد ریکاردویی. رویکرد کینزی وجود ارتباط بین کسری بودجه و کسری حساب جاری را می پذیرد در حالی که رویکرد ریکاردویی این ارتباط را رد می کند. با بررسی مطالعات صورت گرفته در حوزه دو کسری، این مطالعه به بررسی فرضیه دو کسری و سه کسری و همچنین تاثیر سیاست های پولی بر سه کسری می پردازد. در راستای دستیابی به هدف مذکور از روش پویایی شناسی سیستم و از داده های بازه زمانی 1378-1399 بهره گرفته شد. نتایج حاصل از مطالعه حکایت از برقراری رابطه دو کسری و سه کسری را دارد. روند حساب سرمایه نشان می دهد که این حساب همواره با کسری روبروست. با این حال، به نظر نمی رسد که شکاف پس انداز داخلی کاملا با سرمایه خارجی جبران شده باشد. عدم تعادل در ترازپرداخت ها کسری بودجه ایجاد شده را تشدید می کند و می تواند چرخه پرشتابی از کسری بودجه را رقم بزند. همچنین در این مطالعه اثر سیاست پولی بر سه کسری نیز مورد بررسی قرار گرفت. نتایج مطالعه نشان می دهد که اعمال یک سیاست پولی بر فرایند شکل گیری دو کسری و سه کسری تاثیر گذار نیست.https://jem.semnan.ac.ir/article_8716_3224dcc72f59ee9d09abf643944f7e49.pdfدانشگاه سمنانمدلسازی اقتصادسنجی2345-654X9220240621Investigating the impact of military spending on economic growth through the public debt channelبررسی اثرگذاری هزینه های نظامی بر رشد اقتصادی از کانال بدهی عمومی131160871510.22075/jem.2024.32960.1906FAسید کمالصادقیاستاد اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه تبریزناصرعبدالهیدانشجوی دوره دکتری توسعه ی اقتصادی، دانشکده اقتصاد و مدیریت ، دانشگاه تبریزJournal Article20240113The impact of military spending on economic growth can be different according to various factors such as the type of arms trade policy. Also, the discussions related to military spending and economic growth have provided different results. The purpose of this study is to investigate the impact of military spending on economic growth through the channel of public debt. For this purpose, the indicators of different sectors of the economy and the methods of panel data and the FMOLS technique have been used. The study period is 2000-2022. The results of the study show that, in general, improvement in the indicators of military spending, corruption control and trade have a positive and significant effect on economic growth in the selected MENA countries, and in contrast to the effect of military spending on public debt channel, government size, Urbanization rate and inflation rate have a negative effect on economic growth in selected MENA countries. The variables of public debt and natural resources index and the number of military forces did not show a significant effect on economic growth.تأثیر مخارج نظامی بر رشد اقتصادی با توجه به عوامل مختلف از قبیل نوع سیاستگذاری تجارت تسلیحات میتواند متفاوت باشد. همچنین مباحث مربوط پیرامون هزینههای نظامی و رشد اقتصادی نتایج متفاوتی را ارائه نموده است. لذ هدف این مطالعه بررسی تاثیر هزینههای نظامی بر رشد اقتصادی از کانال بدهی عمومی میباشد. برای این منظور از شاخصهای بخشهای مختلف اقتصاد و روشهای دادههای پانل همجمعی و تکنیک FMOLS استفاده شده است. دوره زمانی مطالعه سالهای 2022-2000 می باشد. نتایج مطالعه نشان میدهد که به طور کلی، بهبود در شاخصهای هنزیههای نظامی، کنترل فساد و تجارت اثر مثبت و معنیداری بر رشد اقتصادی در کشورهای منتخب منا دارد و در مقابل تاثیر هزینههای نظامی از کانل بدهی عمومی، اندازه دولت، نرخ شهرنشینی و نرخ تورم تأثیر منفی بر رشد اقتصادی در کشورهای منتخب منا دارد. متغیرهای بدهی عمومی و شاخص منابع طبیعی و تعداد نیروی نظامی اثر معنیدار بر رشد اقتصادی نشان ندادند.https://jem.semnan.ac.ir/article_8715_32be7f68d3c39e5cbb42644c71731f5a.pdfدانشگاه سمنانمدلسازی اقتصادسنجی2345-654X9220240621Investigating factors affecting the trade of cultural and artistic goods, a case study: selected OPEC countries (using fuzzy regression)بررسی عوامل موثر بر تجارت کالاهای فرهنگی و هنری مطالعه موردی:کشورهای منتخب عضو اوپک (کاربرد رگرسیون فازی)161193872010.22075/jem.2024.32956.1904FAسعیدهمیربلوچ زهیدانشجوی کارشناسی ارشد اقتصاد فرهنگ و هنر، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران.غلامرضازمانیاندانشیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران.زهراحسین آبادیدانشیار دانشکدە هنر و معماری ، دانشگاه سیستان و بلوچستان ، زاهدان، ایرانرضااشرفگنجوییاستادیار گروه اقتصاد، دانشکدهی اقتصاد و مدیریت، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایرانJournal Article20240111Proper policies in the expansion of cultural and artistic commodities are one of the important components in accelerating economic development and can be a source of foreign exchange earnings for the country's economy. Given the importance of this study, the present study explores the factors affecting the trade of cultural and artistic goods, including the Internet in OPEC members during 2013-2019. Therefore, with the help of the fuzzy regression model, a different perspective is presented. Due to the capabilities of the fuzzy regression model, the intensity of the influence for each of the factors affecting the trade of cultural and artistic goods as centers, the right and left fuzzy width of the fuselage is calculated by countries. The results of fuzzy right width for Iran indicate that the impact of the Internet, GDP, the exchange rate and tariff on the trade and artistic goods of Iran, respectively 3.067e-13, 0.951, 0.783 and 2.4315e-13 It is attention. The role of the Internet in Iranian trade is insignificant compared to other countries. Therefore, it is recommended that appropriate policies be provided to expand the Internet to increase the trade of cultural goods.سیاست گذاریهای مناسب در گسترش تجارت کالاهای فرهنگی و هنری یکی از مؤلفههای مهم در سرعت بخشیدن به توسعه اقتصادی است و میتواند منبع تأمین درآمدهای ارزی برای اقتصاد کشور باشد. با توجه به اهمیت این امر در مطالعه حاضر به بررسی عوامل مؤثر بر تجارت کالاهای فرهنگی و هنری از جمله اینترنت در کشورهای منتخب عضو اوپک طی سالهای 2013-2019 پرداخته است. از این رو به کمک مدل رگرسیون فازی دیدگاه متفاوتی ارائه میشود. با توجه به قابلیتهای مدل رگرسیون فازی شدت تأثیرگذاری برای هر یک از عوامل مؤثر بر تجارت کالاهای فرهنگی و هنری تحت عنوان مراکز، پهنای راست و چپ فازی به تفکیک کشورها محاسبه شده است. نتایج پهنای راست فازی برای کشور ایران حاکی از آن است که میزان تأثیرگذاری اینترنت، تولید ناخالص داخلی، نرخ ارز و تعرفه بر تجارت کالاهای فرهنگی و هنری کشور ایران به ترتیب برابر با ضرایب 13<strong>e –</strong> 067/3 ، 951/0 ، 783/0 و 13<strong>e –</strong> 4315/2 است. نکته قابل توجه آن است. که نقش اینترنت در تجارت کشور ایران در مقایسه با سایر کشورها ناچیز است. از این رو توصیه میشود که سیاست گذاری های مناسب در جهت گسترش اینترنت به منظور افزایش تجارت کالاهای فرهنگی فراهم شود. https://jem.semnan.ac.ir/article_8720_50a446fd4aa559547e603176852e7ae5.pdf