دانشگاه سمنان مدلسازی اقتصادسنجی 2345-654X 3 4 2018 09 23 Studying of Volatility and Risk in Portfolio-Optimization Model Using of Imperialist Competitive Algorithm بررسی معیارهای نوسان پذیری و ریسک در مدل های بهینه سازی مقید با استفاده از الگوریتم رقابت استعماری 11 35 3851 10.22075/jem.2019.14615.1162 FA لعیا نشاطی زاده دکتری اقتصاد مالی، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه حسن حیدری استاد اقتصاد، دانشکده اقتصاد و مدیریت، دانشگاه ارومیه Journal Article 2018 04 25 The dynamics of capital markets is one of the main effective parameters of economy growth of each country. Selecting of optimal collection of properties is one of the capital market theories that has the certain importance in economics. The main aim of this research is solving stock portfolio-optimization using of Imperialist Competitive Algorithm. An applied pattern is developed model of mean-variance, mean-semi variance, mean-absolute deviations and Mean - Conditional Value at Riskthat its limitation has been added. In the purpose of solving problem of optimization of investment basket, we used of 25 daily accepted stock in Tehran Stock Exchange between 2009 -2016. The results of 4 patterns portfolio of research show that in the Imperialist Competitive Algorithm (ICA), mean - Conditional Value at Risk has high accuracy optimization in compare of others. یکی از مهم‌ترین عوامل مؤثر بر رشد اقتصادی هر کشوری، رونق بازارهای سرمایه آن کشور است. مسئله انتخاب مجموعه بهینه‌ای از دارایی‌ها، یکی ازنظریه‌های بازار سرمایه می‌باشد که از اهمیت خاصی در مباحث اقتصادی برخوردار است. هدف اصلی پژوهش حاضر، حل مسئله بهینه‌سازی مقید پرتفوی سهام با استفاده از الگوریتم‌ رقابت استعماری می‌باشد. الگوهای مورد استفاده در این مقاله، مدل توسعه‌یافته‌ای از رویکرد‌های میانگین- واریانس، میانگین – نیم واریانس، میانگین- انحرافات مطلق و میانگین – ارزش در معرض ریسک شرطی است که محدودیت‌هایی به آن‌ها اضافه‌شده است. به‌منظور حل مسئله بهینه‌سازی سبد سرمایه‌گذاری از اطلاعات روزانه 25 سهم پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی 1395-1388، استفاده ‌شده است. نتایج مقایسه پرتفوی‌های چهار الگوی تحقیق، نشان می‌دهد که در الگوریتم رقابت استعماری مدل میانگین – ارزش در معرض ریسک شرطی نسبت به سایر مدل‌ها از دقت بهینه‌سازی بالاتری برخوردار است. الگوریتم رقابت استعماری بهینه سازی سبد سهام واریانس نیم واریانس انحرافات مطلق ارزش در معرض ریسک شرطی https://jem.semnan.ac.ir/article_3851_6d80bc8bd93a0901add6a03bb82612fc.pdf
دانشگاه سمنان مدلسازی اقتصادسنجی 2345-654X 3 4 2018 09 23 Comparing GARCH Models by Introducing Fuzzy Asymmetric Realized GARCH مقایسه مدل‌های گارچ با معرفی گارچ تحقق یافته نامتقارن فازی 37 58 3859 10.22075/jem.2019.17215.1299 FA اسمعیل ابونوری استاد اقتصادسنجی و آماراجتماعی، گروه اقتصاد دانشگاه سمنان، سمنان، ایران محمدامین زابل دانشجوی دکترای علوم اقتصادی، دانشگاه سمنان Journal Article 2019 04 22 Estimation of conditional variance has lots of application reflecting economic, especially financial economics, social economics and political economics’ risk and volatility research. Therefore, obtaining accurate estimation of the conditional variance is especially important. Recently Hansen has modeled the conditional variance and realized volatility simultaneously which is known as Realized GARCH model. In this paper, we introduce a fuzzy coefficient in the Realized GARCH, and then compare this model with GARCH, EGARCH and GJR-GARCH methods as well as the RGARCH model with 2 different criteria of the realized volatility concerning Tehran Stock Exchange Index. The log likelihood value used to evaluate in-sample fitting. According to this criterion, our proposed model has a better fit than the rest of the models. To evaluate the accuracy of prediction of conditional variance, the rolling window method used with two MSE and QLIKE loss functions. The results indicate that our model, the Realized GARCH with fuzzy coefficient has the best performance with both loss functions. برآورد واریانس شرطی دارای کاربرد فراوان برای انعکاس ریسک و تلاطم در پژوهش های اقتصادی بویژه اقتصادمالی، اقتصاداجتماعی و اقتصادسیاسی است. بنابراین، دستیابی به برآوردهای دقیق واریانس شرطی از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. اخیرا" هانسن واریانس شرطی یا تلاطم تحقق‌یافته را به‌صورت همزمان مدلسازی نموده که به مدل گارچ تحقق یافته معروف شده است. هدف اساسی در این مقاله معرفی مدل گارچ تحقق یافته نا متقارن با ضریب فازی است تا بتوان سرانجام با انعطافپذیری بیشتر واریانس شرطی دقیقتری را برآورد نمود. برای این منظور، واریانس شرطی برآورد شده از مدل گارچ تحقق یافته نامتقارن با ضریب فازی با مدل‌های مرسوم GARCH، EGARCH و GJR-GARCH و همچنین مدل RGARCH هانسن با دو معیار مختلف از تلاطم تحقق یافته شاخص کل بورس تهران مقایسه شده است. برای ارزیابی خوبی برازش از مقدار تابع درست‌نمایی استفاده شده است. با توجه به این معیار، مدل‌ پیشنهادی گارچ تحقق‌یافته با ضریب فازی از خوبی برازش بالاتری بر داده‌های درون نمونه ای در مقایسه با سایر مدل‌ها برخوردار بوده‌اند. برای ارزیابی دقت پیش بینی واریانس شرطی نیز از روش پنجره غلتان با دو تابع زیان MSE و QLIKE استفاده شده است. نتایج حاکی از آن است که مدل گارچ تحقق یافته با ضریب فازی براساس هردو تابع زیان بهترین عملکرد را داشته است. مدل های گارچ مدل گارچ تحقق‌یافته فازی بورس اوراق بهادار تهران ایران https://jem.semnan.ac.ir/article_3859_ab5a2f534ccd5f1f45a242ea2423ce10.pdf
دانشگاه سمنان مدلسازی اقتصادسنجی 2345-654X 3 4 2018 09 23 Improving Risk Factor of Market Risk Capital Requirement in Solvency Model of Iranian Insurance Industry اصلاح ضریب ریسک سرمایه الزامی ریسک بازار در مدل توانگری مالی صنعت بیمه ایران 59 84 3861 10.22075/jem.2019.17019.1269 FA نادر مظلومی دانشیار گروه مدیریت بازرگانی، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی امیر صفری دکتری اقتصاد مالی، اداره نظارت بر بیمههای زندگی، بیمه مرکزی ج.ا.ا رضا جعفری دانشجوی دکتری رشته مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی Journal Article 2019 01 22 The main purpose of this paper is to present a more efficient method than the 69th act and previous studies, for determining risk factor of Market Risk Capital Requirement. In this regard, by using statistical data of TEPIX and Value at Risk (VaR) different approaches, we modeled the stock investment market risk in insurance companies without asset liability mismatching (ALM) risk. Next, by calculating duration gap of asset and liabilities, we calculated Market Risk Factor with (ALM) risk. <br />The findings indicate that first; Monte Carlo simulation based on the TGARCH model is more efficient than the other model and second; final market risk factor are calculated 34.2% and 36.8% for life and non-life insurance policies, respectively. هدف این مقاله ارائه روشی کاراتر از آیین‌نامه شماره 69 شورای عالی بیمه و مطالعات پیشین، برای تعیین ضریب ریسک سرمایه الزامی ریسک بازار در شرکتهای بیمه به تفکیک بیمه‌های زندگی و غیرزندگی است. در این راستا، با استفاده از داده‌های شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (TEPIX) در دوره 97:09-1387:09 و روش‌های مختلف محاسبه ارزش در معرض ریسک (VaR)، اقدام به مدلسازی ضریب ریسک سرمایه‌گذاری در سهام برای شرکتهای بیمه، بدون ریسک تطبیق داراییها و بدهیها (بدون ریسک ALM) نمودیم. سپس، با محاسبه شکاف دیرش داراییها و بدهیها، ضریب ریسک بازار نهایی (با ریسک ALM) را محاسبه نمودیم. نتایج نشان می‌دهند که اولاً؛ شیوه شبیه‌سازی مونت‌کارلو مبتنی بر مدل TGARCH کاراتر از سایر مدلهای به کار رفته است و ثانیاً؛ مقدار ضریب ریسک بازار نهایی، به تفکیک بیمه‌های غیرزندگی و زندگی به ترتیب 36.8% و 34.2% است. ارزش در معرض ریسک (VaR) ریسک بازار شرکتهای بیمه مدل TGARCH شبیه‌سازی مونت کارلو https://jem.semnan.ac.ir/article_3861_8cfc13424b281461df120df8bdd567ea.pdf
دانشگاه سمنان مدلسازی اقتصادسنجی 2345-654X 3 4 2018 09 23 Effective Factors on Formation of Internal Migrant Networks Evidence from Sari عوامل موثر بر شکل گیری شبکه مهاجرین داخلی: مطالعه موردی شهر ساری 85 111 3863 10.22075/jem.2019.17501.1291 FA امیر حبیب دوست دکترای اقتصاد زهرا(میلا) علمی استاد، گروه اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری دانشگاه مازندران، بابلسر Journal Article 2019 03 26 This paper investigates the effective factors on migration network formation among Ardabilian who migrate to Sari. Instead of using proxy variables for relationship, direct relational data are recognized by conducting survey. By employing the valuable data and based on econometric model of network formation and applying logit method for dyadic data, effective factors on network formation are studied. According to strategic view on network formation, it is expected that form a star shape network among migrants. Moreover, it is expected that migrants not only make connection based on strategic behavior, but also based on economic and social similarities. Therefore, variables such as time of arrival, distance at birthplace are used as explanatory variables as well as variables such as age, education and income as proxy for homophily are employed as control variables. <br />Results show that time of arrival, distance at birthplace, age, education and income has significant effect on probability of making link.  Based on results, migrants don’t tend to linking with earlier migrants. The probability of linking increases among migrants who migrants between 6 to 28 years, specifically between 11 to 16 years. This means that earlier migrants are important in migrants’ network, but earliest migrants are not attractive for making connection. این پژوهش عوامل موثر بر شکل­گیری شبکه مهاجرین اردبیلی به شهر ساری را مورد بررسی قرار می­دهد. در پژوهش حاضر به­جای استفاده از متغیرهای جانشین ارتباط بین دو فرد، به­طور مستقیم داده­های ارتباطی بین مهاجرین از طریق یک تحقیق میدانی شناسایی شده است. با استفاده از مدل اقتصادسنجی شکل­گیری شبکه و روش لاجیت برای داده­های جفتی عوامل، موثر بر روی شکل­گیری شبکه بررسی شده است. براساس دیدگاه استراتژیک به شکل­گیری شبکه، انتظار می­رود در بلند مدت یک شبکه ستاره­ای شکل در میان مهاجرین شکل بگیرد. علاوه براین، انتظار می­رود مهاجرین نه تنها بر اساس تصمیمات استراتژیک ارتباط برقرار کنند بلکه تشابهات اقتصادی، اجتماعی نیز موثر باشد. نتایج نشان می­دهد که زمان ورود مهاجرین، محل تولد در مبدا و هم‌ریختی مانند تشابهات سوادی، سنی و درآمدی اثر معناداری بر روی احتمال برقراری ارتباط دارند. نتایج نشان می­دهد مهاجرین تمایل چندانی به برقراری ارتباط با مهاجرین بسیار قدیمی ندارند، اما در بازه اختلاف زمانی مهاجرتی خاصی احتمال برقراری ارتباط افزایش می­باید. بدین معنی که افراد قدیمی در شبکه مهاجرین مهم هستند اما افراد بسیار قدیمی عملا جذابیتی برای برقراری ارتباط ندارند. مهاجرت اقتصاد شبکه های اجتماعی شکل گیری شبکه https://jem.semnan.ac.ir/article_3863_d709041fcf16fce3863d5a7be36c27b3.pdf
دانشگاه سمنان مدلسازی اقتصادسنجی 2345-654X 3 4 2018 09 23 The Zanga index in measuring income inequality شاخص زنگا در سنجش نابرابری درآمد 113 133 3885 10.22075/jem.2019.17497.1292 FA شهریار میرزائی استادیار گروه آمار، بخش علوم پایه، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران غلامرضا محتشمی برزادران استاد گروه آمار، دانشکده علوم ریاضی، دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران محمد امینی استاد گروه آمار، دانشکده علوم ریاضی، دانشگاه فردوسی مشهد، مشهد، ایران Journal Article 2019 04 03 This paper examines the new indicator of Zenga inequality, which is based on the ratio between the lower and the upper group means.  For analyzing this criterion, income data of Iranian households during the period of 1378-1396 was used. We evaluate the performance of the Gini and Zenga measures in analyzing household income data in comparison to each other. Within the comparison between the Gini and Zenga indices and related curves in household income data in Iran, we have observed the Zenga estimator has desirable properties than the Gini index. The Zenga curve is more explanatory and more flexible than the traditional Lorenz curve. The Zenga inequality index in the estimation of income inequality shows a similar trend for urban and rural areas relative to the Gini index. This indicates that the Zenga index is consistent with the Gini coefficient. در این مقاله به بررسی شاخص جدید نابرابری زنگا که بر اساس نسبت میانگین درآمدهای بالا و پائین افراد جامعه تعریف شده می‌پردازیم. هدف اصلی این مقاله معرفی شاخص زنگا و منحنی متناظر با آن و مقایسه آن با شاخص متداول جینی و منحنی پرکاربرد لورنتس است. همچنین برای تجزیه و تحلیل این معیار، از ریز داده‌های درآمد خانوارهای ایرانی در بازه زمانی سال‌های ‎1396-1378‎ استفاده شده است. نتایج حاصل نشان می‌دهند که اندازه نابرابری جدید زنگا ویژگی‌های لازم برای یک شاخص نابرابری درآمد مطلوب را داراست. همچنین منحنی زنگا تفسیر گویا و واضح‌تری نسبت به منحنی معروف لورنتس در تبیین  نابرابری در مواجهه با داده‌های درآمد خانوار ارائه می‌دهد. شاخص نابرابری زنگا در سنجش نابرابری درآمد روند مشابهی را به تفکیک برای مناطق شهری و روستایی نسبت به ضریب جینی نشان می‌دهد. این امر بیانگر سازگاری رتبه‌بندی  شاخص زنگا و ضریب متداول جینی است.  نابرابری درآمد ضریب جینی شاخص زنگا منحنی لورنتس https://jem.semnan.ac.ir/article_3885_74c1da673fc4075b191a4886548b25e3.pdf
دانشگاه سمنان مدلسازی اقتصادسنجی 2345-654X 3 4 2018 09 23 Nonlinear Reaction of Monetary Policies to the Risks of Financial Markets in Iran واکنش غیرخطی سیاست‌های پولی نسبت به ریسک بازارهای مالی در ایران 135 161 3880 10.22075/jem.2019.17032.1268 FA احمد جعفری صمیمی استاد اقتصاد، گروه اقتصاد نظری، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران امیرمنصور طهرانچیان دانشیار اقتصاد، گروه اقتصاد بازرگانی، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران محسن نصرتیان نسب دانشجوی دکتری اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اداری، دانشگاه مازندران Journal Article 2019 01 21 In this study, using the smooth transition regression (STR) and quarterly data during the period of 1997:1-2015:3, the nonlinear monetary policy functions of the Central Bank of Iran,regarding the risk of financial markets, be estimated. The results indicated that the risk of financial markets is an important factor in regime switching of monetary policy in Iran. By passing the risk of financial markets from a threshold level, monetary policy is focused on adjusting the output gap so that the coefficient of output gap is consistent with the Taylor rule in the second regime while in the linear part (the first regime) it is in contrast to the expected coefficient. This results indicate the variability of monetary policy behavior in various financial market risk situations. However, the coefficient of inflation gap in both regimes and both scenarios is not statistically significant. در تحقیق حاضر، به منظور برآورد توابع واکنش غیرخطی سیاست­گذاری پولی بانک مرکزی ایران نسبت به ریسک بازارهای مالی، از مدل رگرسیون انتقال ملایم و داده­های فصلی طی دوره­ی 1394:3-1376:1 استفاده می­شود. نتایج این تحقیق نشان می­دهد که ریسک بازارهای مالی، یک عامل مهم در تغییر رژیم رفتاری سیاستگذاری­های پولی در ایران است و با عبور ریسک بازارهای مالی از یک حد آستانه­ای، سیاست­گذاری پولی در ایران به صورتی تهاجمی، بر تعدیل شکاف تولید  معطوف شده­است به نحوی که ضریب شکاف تولید که در قسمت خطی (رژیم اول) مخالف با  ضریب مورد انتظار بر اساس قاعدۀ­ تیلور است در رژیم دوم، سازگار با قاعده تیلور می­باشد و این امر خود حاکی از متغیر بودن رفتار سیاست­گذاری پولی در شرایط مختلف ریسک بازارهای مالی است. با این حال ضریب شکاف تورم در هر دو رژیم رفتاری و هر دو سناریوی مورد بررسی، از لحاظ آماری معنادار نمی­باشد. سیاست پولی ریسک بازارهای مالی رفتار غیرخطی مدل رگرسیون انتقال ملایم https://jem.semnan.ac.ir/article_3880_092bb06187ba58a08284ecf40c32aa71.pdf